PTA工厂高利润格局或将终结

2019-10-29 16:00:37 黄石新闻网

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观望心态浓厚“去库存”仍在继续

上周末,国内20多家期货公司的PTA分析师组团到苏南地区进行了考察。其间,考察团参观了张家港保税区的PTA、棉花交割库和码头,另外还到天霸集团、欣欣化纤、中国纺织原料市场及华西化纤等当地大型棉纺聚酯企业参观考察。从考察情况看,包括棉花和PTA在内的纺织原料库存不大,终端市场虽存在较大的不确定性,但整体并不悲观。

纺织原料库存不大

张家港保税区华瑞物流的PTA仓库是郑商所指定PTA交割库,最大库容在6万吨以上,目前的PTA库存量在四成水平,大多为台湾、韩国货,平均一天的进出货量约3000―5000吨。郑商所5月13日公布的仓单日报显示,张家港交割库仓单仅为11张,折合PTA货物量55吨。可看出,江苏交割库PTA仓单量远远低于浙江,主要是因为江苏PTA工厂仅有3家,产能为300万吨,数量偏小。

记者从张家港保税区物流园区苏润码头了解到,PTA的周转速度较快。据公司龚总介绍,2010年通过苏润进口的PTA货物量达到99万吨,占全国进口量的18%,而今年4月进口量就达到11万吨。围绕在苏润码头周边的张家港纺织原料市场的PTA现货贸易商有六七十家,张家港已成为重要的PTA现货交易市场。其贸易周转对象以省内客户为主,范围正逐步扩大,每批货物周转手大概5次才能流入聚酯工厂手中。

化纤企业经营情况好于西安小孩癫痫治疗棉纺企业

记者从全国最大的氨纶纱线生产企业之一江苏天霸集团了解到,目前混纺行情很好,一些有较高技术含量的产品不愁销路,因为附加值高,原料成本只占了很小的一部分武汉癫痫病医院,基本以出口为主。但是,棉纺企业则面临严峻挑战。天霸集团刘总介绍说,若5月份行情不好转,棉纺小企业会倒下一大批,因为多数企业去年棉花原料采购成本在27000?28000元/吨,与此同时人工成本翻了一倍。目前天霸集团的情况是,棉花库存为3个月,成品棉纱库存在一个月以上,棉花的平均成本为26000元/吨,库存占压的资金就达3亿元,企业的压力很大。他认为,当前上下游都在观望,如果5月份行情不好转,小企业会挺武汉的知名癫痫病专家?不住。他对纺织行业的前景偏悲观,认为纺织企业的出路在于产业转型和产业转移。

对未来的棉价走势,刘总认为,存在较大的不确定性:一方面是后期的天气存在较大的变数,另一方面宏观政策面何时能迎来转机仍是个末知数。但他坚信24000元/吨的棉价相当具有投资价值。

出口订单不宜过分悲观

考察团在与张家港保税区纺织原料市场现货商座谈时,华芳集团肖总曾为此作了发言,他认为中国纺织业在国际市场最有竞争力,棉花的舒适性也是其他原材料不能取代的,棉花价格在服装价格中占据的成本比例并不高。今年棉纺企业订单有所减少,企业都面临去库存化。五六月份将进入下半年订单的敲定期,棉花价格大跌造成下游恐慌,大家都在熬时间,订单不是没有,而是推迟了。

肖总认为,棉花期货1/3看基本面,1/3看政策面,1/3看资金面。当前行情是宏观因素主导的,特别是在CPI和房地产价格居高不下的背景下,国家的宏观政策就是一种“化疗”政策,在打压房地产的过程中,纺织等其他行业也受到了拖累。但肖总认为纺织业有一种“老鼠”文化,走出国外人人喊打,但生存能力超强,每次纺织行业都是第一个走出危机。短期订单的减少只是时间问题,订单一定会有,只是采购商有买涨不买跌心态。他同时对郑棉期货极为看好,认为未来全球棉花的定价中心在中国。

PTA工厂高利润格局或将终结

从考察团走访的几家聚酯企业反映的情况看,PTA合同结算价远远高于现货价格使下游企业的利润大幅压缩,经营陷入困境。欣欣化纤的贲总以他们厂的实际情况给我们算了一笔账:欣欣化纤拥有35万吨的聚合能力,每月的PTA用量为22000吨,其中70%为合约货,同国内三家PTA工厂分别签了5000吨/月的长合约,其余的30%余量通过现货市场采购,另一种聚酯原料MEG则完全通过市场采购。欣欣化纤因为有保税区和港口地理优势,现货市场采购条件得天独厚,从近几年的现货采购和合同货采购对比中,他发现,原料合同货的采购成本明显偏高,合同结算价不合理。另外,贲总也反映,合同结算价高于市场采购价的很大一个因素,与对韩国和日本PTA反倾销政策成功实施有较大关联,政策出台后,PTA企业处于强势地位,每月把PTA的结算价提高300―400元/吨。而PTA合同价的高企令产业链的利润分配变得不平衡,PTA工厂侵蚀了聚酯工厂的利润空间,而聚酯厂又很难把成本转推给终端纺织企业。

贲总认为,自5月份起PTA价格趋于理性,当前现货价格下跌至9500元/吨,MEG价格下跌至8450元/吨,合同货报价也随之下调,半光切片的成本价也下降至11500―11600元/吨。整个市场的采哈尔滨比较的癫痫医院在哪里?购量减少,PTA合同货的结算价也会跟随下调,这对保护产业链价格平衡开始起到一定的作用。

记者从调研中了解到,七八月份逸盛大连和宁波各有150万吨和100万吨的PTA新装置投产。

华西村(000936)化纤的汪总认为,PTA行业在未来几年将面临严峻挑战,资本趋利性令PTA疯狂扩能,到2013年PTA的产能将达到4000万吨,而国内聚酯对PTA的消费能力约在3000万吨左右。他同时认为,未来PX供应问题将成为PTA行业发展的一个死结,因为PX装置扩能有个技术门槛。同时PX属于石化行业,只是炼油产品中的一个附属产品,后期供应量难以有效提升,这给未来PTA行业带来的风险需要引起足够重视。 (期货日报)

 

 

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